Markéta Dvořáková Jedna z nejtěžších otázek při prodeji online businessu zní: „Kolik za něj mám chtít?" Správná asking price je klíčová — příliš vysoká cena odradí seriózní kupce a prodlouží dobu prodeje, příliš nízká znamená, že přicházíte o peníze.
5 metod ocenění online businessu
1. Násobek SDE (Seller's Discretionary Earnings)
Nejpoužívanější metoda pro menší online businessy (do 10 mil. Kč tržeb).
SDE = čistý zisk + odměna vlastníka + jednorázové náklady + osobní výdaje vlastníka zahrnuté v nákladech firmy
Typické multiplikátory
| Typ businessu | Multiplikátor SDE |
|---|---|
| Malý e-shop (tržby do 2 mil.) | 1,5–2,5× |
| Střední e-shop (tržby 2–10 mil.) | 2,5–3,5× |
| Affiliate/obsahový web | 2–3,5× |
| SaaS (nízký churn) | 3–5× |
| E-shop s vlastní značkou | 3–4,5× |
2. Násobek EBITDA
Standardní metoda pro střední a větší firmy (tržby nad 10 mil. Kč).
Typické multiplikátory EBITDA
| Typ businessu | Multiplikátor EBITDA |
|---|---|
| E-commerce (obecný) | 3–5× |
| E-commerce s vlastní značkou | 4–7× |
| SaaS (MRR model) | 5–10× |
| Marketplace / platforma | 6–12× |
| Obsahový web / média | 3–6× |
3. Násobek tržeb (Revenue Multiple)
Používá se u rychle rostoucích businessů, kde zisk neodráží potenciál, nebo u SaaS s negativní EBITDA ale silným růstem.
4. DCF (Diskontované cash flow)
Nejpřesnější, ale nejsložitější metoda. Projekce budoucích cash flow diskontovaných na současnou hodnotu.
- Vhodná pro: Etablované businessy s předvídatelnými cash flow
- Nevhodná pro: Rychle se měnící businessy, startupy
- Diskontní sazba: 15–30 % pro online businessy (vyšší riziko)
5. Srovnávací metoda (Comparable Transactions)
Porovnání s reálnými transakcemi podobných businessů. Zdroje dat:
- Exituj.cz — české transakce
- Empire Flippers — mezinárodní benchmark
- FE International — SaaS a e-commerce transakce
- MicroAcquire — menší SaaS akvizice
Faktory zvyšující cenu
| Faktor | Dopad na multiplikátor |
|---|---|
| Stabilní růst tržeb (20 %+ YoY) | +0,5–2× multiplikátor |
| Nízká závislost na vlastníkovi | +0,5–1× |
| Diverzifikované zdroje trafficu | +0,3–0,5× |
| Silná značka / ochranná známka | +0,5–1× |
| Vysoký podíl opakovaných zákazníků | +0,3–1× |
| Dokumentované SOP | +0,2–0,5× |
| Recurring revenue (SaaS, subscription) | +1–3× |
Faktory snižující cenu
| Faktor | Dopad na multiplikátor |
|---|---|
| Klesající tržby | −0,5–2× |
| Závislost na jednom dodavateli/kanálu | −0,5–1× |
| Vysoká závislost na vlastníkovi | −0,5–1,5× |
| Technický dluh | −0,3–1× |
| Absence GDPR compliance | −0,2–0,5× |
| Sezónní výkyvy bez diverzifikace | −0,2–0,5× |
Asking price vs. prodejní cena
Asking price a finální prodejní cena se téměř nikdy neshodují:
- Průměrný discount: 10–20 % z asking price
- Tip: Nastavte asking price o 10–15 % výš, než je vaše minimální akceptovatelná cena
- Ale pozor: Nerealisticky vysoká cena odradí seriózní kupující
Praktický příklad
E-shop s doplňky stravy
- Roční tržby: 6 000 000 Kč
- SDE: 1 800 000 Kč
- Růst YoY: 15 %
- Vlastní značka: Ano
- Závislost na vlastníkovi: Střední
Ocenění:
- SDE metoda: 1 800 000 × 3,0 = 5 400 000 Kč
- Revenue metoda: 6 000 000 × 0,9 = 5 400 000 Kč
- Comparable: Podobné e-shopy se prodávají za 2,5–3,5× SDE
Doporučená asking price: 5 500 000–6 000 000 Kč