Tomáš Řezníček Lze vůbec prodat firmu v insolvenci?
Ano, ale s podstatnými omezeními. Jakmile je zahájeno insolvenční řízení, nakládání s majetkovou podstatou dlužníka je omezeno a podléhá dohledu insolvenčního správce nebo soudu.
Existují dva hlavní scénáře:
- Prodej obchodního závodu v rámci reorganizace — firma pokračuje v činnosti pod novým vlastníkem
- Prodej aktiv v rámci konkursu — zpeněžení majetku pro uspokojení věřitelů
Reorganizace — zachování fungující firmy
Reorganizace podle § 316–364 insolvenčního zákona umožňuje zachovat provoz firmy a postupně splatit dluhy. V reorganizačním plánu může být zahrnuta i změna vlastnické struktury — tedy de facto prodej:
- Stávající vlastník je vyloučen nebo mu je snížen podíl
- Nový investor vstupuje výměnou za kapitálovou injekci
- Věřitelé mohou konvertovat pohledávky na podíly
💡 Podmínky reorganizace: Obrat alespoň 50 mil. Kč, nebo minimálně 50 zaměstnanců. Menší firmy se reorganizovat nemohou a podléhají konkursu.
Konkurs — prodej aktiv
V konkursu insolvenční správce zpeněžuje majetek dlužníka. Obchodní závod lze prodat jako celek (going concern), což je pro věřitele často výhodnější:
- Zachovají se pracovní vztahy a smlouvy
- Prodejní cena je typicky vyšší než při kusovém prodeji
- Kupující získává fungující byznys „bez dluhů" (ty zůstávají v insolvenci)
Výhody a rizika pro kupujícího
| Výhody | Rizika |
|---|---|
| Nižší kupní cena (diskont 30–60 %) | Ztráta klíčových zaměstnanců |
| Čistý start bez starých závazků | Poškozená reputace značky |
| Rychlý vstup na trh | Ztráta klíčových zákazníků |
| Dostupné výrobní kapacity | Technologický dluh |
Jak prodat firmu před insolvencí
Pokud vaše firma směřuje k platební neschopnosti, je z hlediska maximalizace hodnoty lepší jednat proaktivně:
- Včasná diagnostika — sledujte cash flow, splatnost závazků, zadluženost
- Restrukturalizace — snížení nákladů, vyjednávání s věřiteli o odkladu
- Preventivní prodej — prodej firmy „za pět minut dvanáct" může zachránit hodnotu
- Preventivní restrukturalizace — nový nástroj od roku 2024 dle směrnice EU
⚠️ Pozor na odpovědnost jednatele: Podle § 99 insolvenčního zákona má jednatel povinnost podat insolvenční návrh bez zbytečného odkladu poté, co se dozví o úpadku. Prodlení může vést k osobní odpovědnosti za škodu.
Praktické kroky
- Zjistěte reálnou hodnotu firmy — i v potížích může mít firma značnou hodnotu díky zákaznické základně, know-how nebo strojnímu vybavení
- Oslovte M&A poradce se zkušeností s distressed M&A
- Připravte transparentní informace pro potenciální kupce
- Zvažte zveřejnění anonymního listingu s jasným popisem situace
✅ Pro kupující: Hledáte-li investiční příležitosti, sledujte nabídky firem na Exituj.cz. Firmy v obtížné situaci mohou představovat výjimečnou hodnotu za správnou cenu. Vždy však provádějte důkladné due diligence.
„Insolvence není konec — je to právní nástroj pro spravedlivé vypořádání. Pro proaktivního majitele i investora může být cestou k novému začátku."