Markéta Dvořáková Co je Quality of Earnings audit?
QoE audit je nezávislá analýza finanční kvality firmy, kterou provádí auditorská firma na zadání kupujícího. Cílem je ověřit:
- Zda je EBITDA udržitelná a opakovatelná
- Zda jsou add-backs oprávněné
- Kvalitu tržeb — jednorázové vs. opakující se
- Normální úroveň pracovního kapitálu
- Skryté závazky a rizika
Které výkazy připravit
| Dokument | Období | Detail |
|---|---|---|
| Rozvaha | 3–5 let + aktuální interim | Měsíční breakdown ideálně |
| Výkaz zisku a ztráty | 3–5 let + aktuální interim | Měsíční s komentáři k anomáliím |
| Cash flow výkaz | 3 roky + aktuální | Přímá i nepřímá metoda |
| Daňová přiznání | 3–5 let | Včetně příloh |
| Přílohy k účetní závěrce | 3–5 let | Účetní metody, politiky |
| Zprávy auditora | Pokud existují | Včetně management letteru |
| Trial balance / hlavní kniha | 3 roky + aktuální | Pro detailní analýzu |
Co QoE auditoři zkoumají nejpečlivěji
1. Udržitelnost EBITDA
- Rozklad tržeb na opakující se a jednorázové
- Marže podle produktů, zákazníků, segmentů
- Trend EBITDA — rostoucí, stabilní nebo klesající?
- Sezónní vzorce a jejich konzistence
2. Oprávněnost add-backů
Každý add-back bude zpochybněn. Připravte si dokumentaci:
- Faktury dokazující jednorázovost nákladu
- Benchmark mzdy vlastníka vs. tržní mzda CEO
- Znalecký posudek na nájemné (pokud je spřízněná osoba)
3. Pracovní kapitál
- Stáří pohledávek — jaký podíl je po splatnosti?
- Obrátkovost zásob — jsou zásoby prodejné?
- Sezónní výkyvy pracovního kapitálu
4. Kvalita aktiv
- Stav hmotného majetku vs. účetní hodnota
- Opravné položky k pohledávkám
- Rezervy — jsou adekvátní?
Jak se připravit — praktické kroky
- Provedete vlastní QoE předem — Vendor Due Diligence odhalí problémy dříve, než je najde kupující
- Vyčistěte účetnictví — opravte chyby, doplňte chybějící dokumentaci
- Připravte EBITDA bridge — přehled od účetního výsledku k normalizované EBITDA
- Soustřeďte dokumenty do Virtual Data Roomu
- Připravte management na rozhovory — QoE tým bude chtít mluvit s CFO/účetní
✅ Proaktivní přístup: Firmy, které projdou Vendor Due Diligence před vstupem na trh, uzavírají transakce rychleji a s menšími slevami. Na Exituj.cz doporučujeme investovat do přípravy — vrátí se to v ceně.
Co může QoE odhalit
| Nález | Typický dopad na cenu |
|---|---|
| Neoprávněné add-backs | −5 až −15 % |
| Neudržitelné tržby (jednorázové zakázky) | −10 až −20 % |
| Skryté závazky | Dollar-for-dollar snížení |
| Nedobytné pohledávky | Dollar-for-dollar snížení |
| Podhodnocené provozní náklady | Snížení multiplikátoru |
„QoE audit není něco, čeho se máte bát — je to příležitost ukázat, že vaše firma má kvalitní a transparentní finance. Připravte se na něj jako na ústní zkoušku a projdete s výbornými výsledky."